Chine : contraction de la production manufacturière

La production manufacturière chinoise a enregistré en février sa plus forte contraction depuis sept mois, selon l'indice définitif publié lundi 3 mars par la banque HSBC, confirmant le ralentissement de la deuxième économie mondiale.
HSBC confirme la plus forte contraction en sept mois de la production manufacturière chinoise. L'indice PMI des directeurs d'achat calculé par HSBC est tombé le mois dernier à 48,5 contre 49,5 en janvier. Un chiffre supérieur à 50 marque une expansion de l'activité manufacturière, alors qu'un indice inférieur à ce seuil signale une contraction. Le chiffre définitif de HSBC est légèrement supérieur à l'indice provisoire de 48,3 diffusé le 20 février, mais il s'établit en deçà de l'indice PMI officiel publié samedi 1er mars par le gouvernement chinois, à 50,2 - au plus bas depuis huit mois.

L'industrie sous pression

"Il y a désormais des signes évidents d'une montée des risques susceptibles de plomber la croissance économique chinoise", a réagi lundi Qu Hongbin, économiste de HSBC. Les analystes prévenaient certes que la mauvaise performance du secteur manufacturier en février était surtout le fait du Nouvel An lunaire, période de vacances prolongées durant laquelle de nombreuses usines cessent leur activité. Cependant, au-delà des facteurs saisonniers, "il y a un véritable ralentissement de l'activité en cours", a expliqué Julian Evans-Pritchard, analyste du cabinet Capital Economics. "Le durcissement de la politique monétaire au cours des derniers mois a probablement plombé le secteur manufacturier", et "tant que la banque centrale voudra resserrer le volume des crédits dans le pays, l'industrie restera sous pression", a-t-il observé.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a nettement réduit depuis décembre le volume des liquidités injectées dans le système bancaire. Le gouvernement souhaite ainsi enrayer la folle envolée des prêts bancaires et crédits informels, afin de lutter contre la spéculation et les investissements peu rentables - notamment dans des secteurs industriels en surcapacité. La Chine a enregistré 7,7 % de croissance économique en 2013, un chiffre stable par rapport à 2012 - année où elle avait connu sa plus faible performance en treize ans. Après un net ralentissement de l'économie au premier semestre 2013, Pékin avait adopté en juillet des mesures de relance, notamment fiscales : celles-ci avaient permis un sursaut de l'activité, mais qui s'est avéré momentané.

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